黄金市场周一迎来历史性时刻，金价显著上涨，一举突破每盎司3600美元大关掌牛宝，最终刷新3646.23美元的历史纪录。在这场耀眼的上涨中，黄金今年累计涨幅已达38%，成为大类资产中表现最佳的“明星选手”。
今日板块行情
周一早盘开盘不久，金价就直接冲破3600美元关键心理关口。现货黄金最终收盘稳于3635.58美元，单日上涨约1.35%。周二亚洲早市，现货黄金价格在高位震荡，交投于3638美元/盎司附近。市场情绪明显转向乐观，越来越多投资者认为上涨趋势可能延续。白银也不甘示弱，COMEX白银期货价格此前最高触及42.29美元/盎司，年内累计涨幅超过40%，表现甚至优于黄金。
上涨背后的逻辑是什么？掌牛宝
黄金这轮大涨的催化剂可能主要是市场对美联储降息的强烈预期。上周五公布的美国就业数据惨淡——8月份新增就业岗位仅2.2万个，远低于市场预期的7.5万个。数据公布后，交易员对美联储9月降息的预期概率升至88%，甚至还有12%的可能性直接降息50个基点。美元指数周一跌至97.41，创下7月24日以来最低收盘水平，美元与黄金的“跷跷板”效应再次显现。
全球央行持续购金成为黄金市场的重要支撑力量。自2022年起，各国央行每年的黄金净购买量均超过1000公吨，是2016-2021年期间年均购买量的两倍。
可关注的点
美联储9月会议决议是关键。如果美联储真的降息甚至超预期降息，黄金大概率会继续上涨；即使这次不降，只要经济数据继续疲软掌牛宝，降息预期就仍在。
全球不确定性尚未消失。无论是地缘政治问题还是经济复苏不均衡，这些都会增强黄金的避险和保值功能。
市场情绪已经高涨。现在不仅普通投资者在买黄金，不少机构也在加仓，这种一致性预期短期内很难逆转。
白银方面，由于其工业需求占比近一半（黄金仅7%），在经济复苏初期可能表现会更好。
黄金的投资价值
黄金已经从一个“临时避险工具”转变为一个“长期战略配置”资产。在过去两年中，黄金累计涨幅超过65%，不断刷新历史新高。高盛在最新研报中维持2025年底黄金目标价3700美元/盎司，2026年中期目标价4000美元/盎司。甚至预测在极端情况下金价可能超过4500美元/盎司。
长期来看，全球去美元化趋势、主要经济体债务高企下的货币信用稀释，以及地缘政治风险常态化，都将对黄金价格形成持续性支撑。
结论
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